Die Anzahl Der An Einer Börse Gehandelten Optionskontrakte Wird Aufgerufen

Optionen Glossar Anpassungen Eine Änderung der Vertragsbedingungen aufgrund einer Kapitalmaßnahme (z. B. Fusion oder Aktiensplit). Abhängig von der Kapitalmaßnahme können unterschiedliche Vertragsbedingungen (einschließlich Ausübungspreis, Lieferung, Verfallsdatum, Multiplikator usw.) angepasst werden. Eine angepasste Option kann mehr oder weniger als die üblichen 100 Aktien umfassen. Zum Beispiel, nach einem 3-für-2-Aktiensplit, wird die bereinigte Option 150 Aktien repräsentieren. Für solche Optionen muss die Prämie mit einem entsprechenden Faktor multipliziert werden. Beispiel: Der Kauf von 1 Anruf (mit 150 Anteilen) zu 4 würde 600 kosten. All-or-none order (AON) Eine Art von Optionsauftrag, der die vollständige oder vollständige Ausführung der Bestellung erfordert. Ein AON-Auftrag kann entweder eine Tagesbestellung oder eine GTC (Good-til-cancelled) Bestellung sein. Option im amerikanischen Stil Eine Option, die jederzeit vor dem Verfallsdatum ausgeübt werden kann. Siehe auch Option im europäischen Stil. Eine Handelstechnik, die den gleichzeitigen Kauf und Verkauf identischer Vermögenswerte oder gleichwertiger Vermögenswerte in zwei verschiedenen Märkten mit dem Ziel beinhaltet, durch die Preisdiskrepanz zu profitieren. Ask Ask Preis Der Preis, zu dem ein Verkäufer bietet, um eine Option oder eine Aktie zu verkaufen. Siehe auch Zuordnung. Zugewiesen (eine Übung) Empfangene Meldung eines Auftrags durch OCC. Siehe auch Zuordnung. Abtretungsmitteilung durch OCC an ein Clearing-Mitglied, dass ein Inhaber einer Option ihre Rechte ausgeübt hat. Für Aktien - und Indexoptionen führt OCC eine Zufallsverteilung durch. Siehe auch Lieferung und Übung. At-the-money At-the-money-Option Ein Term, der eine Option mit einem Basispreis beschreibt, der dem aktuellen Marktpreis des Basiswerts entspricht. Averaging down Kaufen Sie mehr von einer Aktie oder eine Option zu einem niedrigeren Preis als der ursprüngliche Kauf, um die durchschnittlichen Kosten zu senken. Backspread Eine Delta-neutrale Strecke, die aus mehr langen Optionen besteht als kurze Optionen auf demselben Basisinstrument. Diese Position profitiert im Allgemeinen von einer großen Bewegung in beide Richtungen in dem darunterliegenden Instrument. Bats Optionen Exchange Bear (oder bearish) Verbreitung Eine von einer Vielzahl von Strategien, die zwei oder mehr Optionen (oder Optionen kombiniert mit einer Position in der zugrunde liegenden Aktie), die möglicherweise profitieren von einem Kursrückgang der zugrunde liegenden Aktie. Bear spread (Call) Das gleichzeitige Schreiben einer Call-Option mit einem niedrigeren Basispreis und dem Kauf einer weiteren Call-Option mit einem höheren Basispreis. Beispiel: Schreiben 1 XYZ Mai 60 rufen und kaufen 1 XYZ Mai 65 anrufen. Bear spread (put) Der gleichzeitige Kauf einer Put-Option mit einem höheren Basispreis und dem Schreiben einer anderen Put-Option mit einem niedrigeren Basispreis. Beispiel: Kauf 1 XYZ Mai 60 put und schriftlich 1 XYZ Mai 55 put. Ein Adjektiv, das die Meinung beschreibt, dass eine Aktie oder ein Markt im Allgemeinen im Preis einen negativen oder pessimistischen Ausblick ablehnen wird. Ein Maß dafür, wie eng die Bewegung eines einzelnen Bestandes die Bewegung der gesamten Börse verfolgt. Gebotspreis Der Preis, zu dem ein Käufer bereit ist, eine Option oder eine Aktie zu kaufen. Black-Scholes Formel Das erste weit verbreitete Modell für die Optionspreise. Diese Formel wird verwendet, um einen theoretischen Wert für eine Option mit den aktuellen Aktienkursen, den erwarteten Dividenden, dem Optionsausübungspreis, den erwarteten Zinssätzen, der Zeit bis zum Auslaufen und der erwarteten Aktienvolatilität zu berechnen. Während das Black-Scholes-Modell nicht echte Marktmärkte beschreibt, wird es häufig in der Bewertung und dem Handel von Optionen verwendet. BOX-Optionen Exchange-Box-Spread Eine vierseitige Optionsspanne, die neben einem kurzen Call einen Long-Call und einen Short-Put zu einem Basispreis beinhaltet, sowie einen Long-Put auf einen weiteren Basispreis. Beispiel: Kauf 1 XYZ Mai 60 anrufen und schreiben 1 XYZ Mai 65 anrufen gleichzeitig kaufen 1 XYZ Mai 65 put and writing 1 Mai 60 put. Break-even Punkt (e) Der Aktienkurs, an dem eine Optionsstrategie weder ein Ergebnis noch ein Verlust ergibt. Während ein Strategie-Break-even-Punkt (e) normalerweise nach dem Optionsverfalldatum angegeben wird, kann ein theoretisches Optionspreismodell verwendet werden, um den / die Strategie-Break-even-Punkt (e) für andere Termine zu bestimmen. Eine Person, die als Agent für die Durchführung von Wertpapiergeschäften handelt. Ein Konto Executive oder ein Makler bei einem Maklerunternehmen, das direkt mit Kunden. Ein Boden-Broker auf der Börse einer Börse führt tatsächlich jemanden elses Handel Bestellungen. Bull (oder bullish) Verbreitung Eine aus einer Vielzahl von Strategien, die zwei oder mehr Optionen (oder Optionen in Kombination mit einer zugrundeliegenden Aktienposition) betreffen, die möglicherweise von einem Kursanstieg des Basiswerts profitieren können. Bull Spread (Call) Der gleichzeitige Kauf einer Call-Option mit einem niedrigeren Basispreis und dem Schreiben einer weiteren Call-Option mit einem höheren Basispreis. Beispiel: Kauf 1 XYZ Mai 60 anrufen und schriftlich 1 XYZ Mai 65 anrufen. Bull spread (put) Das gleichzeitige Schreiben einer Put-Option mit einem höheren Basispreis und dem Kauf einer anderen Put-Option mit einem niedrigeren Basispreis. Beispiel: Schreiben 1 XYZ Mai 60 setzen, und Kauf 1 XYZ Mai 55 gestellt. Ein Adjektiv, das die Meinung beschreibt, dass eine Aktie oder der Markt im Allgemeinen einen positiven oder optimistischen Ausblick im Preis steigen wird. Butterfly Verbreitung Eine Strategie, die drei Ausübungspreise mit begrenztem Risiko und begrenztem Gewinnpotenzial beinhaltet. Stellen Sie einen langen Anrufschmetterling her, indem Sie einen Anruf zum niedrigsten Ausübungspreis kaufen, zwei Anrufe zum mittleren Ausübungspreis schreiben und einen Anruf zum höchsten Ausübungspreis kaufen. Stellen Sie einen langgestreckten Schmetterling her, indem Sie einen Put an den höchsten Basispreis kaufen, zwei Puts zum mittleren Basispreis schreiben und einen Put am niedrigsten Basispreis kaufen. Zum Beispiel könnte ein langer Anruf Schmetterling kaufen Kauf 1 XYZ Mai 55 anrufen, schreiben 2 XYZ Mai 60 Anrufe und Kauf 1 XYZ Mai 65 anrufen. Eine abgedeckte Call-Position, die einen Aktienkauf und eine gleichwertige Anzahl von Anrufen enthält, die gleichzeitig geschrieben werden. Diese Position kann eine kombinierte Bestellung mit beiden Seiten (Kauf von Aktien und Schreibanrufe) gleichzeitig ausgeführt werden. Beispiel: Kauf von 500 Aktien XYZ Lager und schriftlich 5 XYZ Mai 60 Anrufe. Siehe auch Abgedeckte Anrufe. C2 Optionen Exchange-Kalenderspanne Eine Optionsstrategie, die im Allgemeinen den Erwerb einer längerfristigen Option (en) (Call oder Put) und das Schreiben einer gleichen Anzahl kurzfristig genannter Option (en) desselben Typs und Basispreises beinhaltet. Beispiel: Kauf 1 XYZ Mai 60 rufen (weitgehende Teil der Spread) und schriftlich 1 XYZ März 60 Call (kurzfristig Teil der Spread). Siehe auch Horizontale Ausbreitung. Kaufoption Ein Optionskontrakt, der dem Eigentümer das Recht gewährt, aber nicht die Verpflichtung, den Basiswert zu einem bestimmten Preis (seinem Ausübungspreis) für einen bestimmten, festen Zeitraum (bis zu seinem Auslaufen) zu kaufen. Für den Schreiber einer Call-Option stellt der Vertrag eine Verpflichtung dar, das zugrunde liegende Produkt zu verkaufen, wenn die Option zugeordnet ist. Carry Carrying Cost Der Zinsaufwand für geleistete Kredite zur Finanzierung einer Wertpapierposition. Barausgleichsbetrag Die Differenz zwischen dem Ausübungspreis der ausgeübten Option und dem Ausübungspreis des Index am Tag der Ausübung der Indexoption. Siehe auch Ausübungspreis. Optionen der Optionsscheine der Chicago-Klasse Optionsklasse Ein Begriff, der sich auf alle Optionen desselben Typs (Anrufe oder Puts) bezieht, die denselben Basiswert abdecken. Schließen Abschließende Transaktion Eine Reduktion oder eine Eliminierung einer offenen Position durch den entsprechenden verrechneten Kauf oder Verkauf. Eine Verkaufstransaktion schließt eine bestehende Long-Optionsposition. Ein Kaufgeschäft schließt eine bestehende Short-Optionsposition. Diese Transaktion reduziert das offene Interesse für die jeweilige Option. Schlusskurs Der Endpreis eines Wertpapiers, bei dem ein Geschäft getätigt wurde. Siehe auch Abrechnungspreis. Eine Schutzstrategie, in der ein schriftlicher Aufruf und eine lange Putenstellung gegen eine bereits im Besitz befindliche Long-Position erfolgen. Die Optionen haben in der Regel unterschiedliche Ausübungspreise (setzen Streik niedriger als Call Streik). Verfallsmonate können gleich sein oder nicht. Zum Beispiel, wenn der Investor kaufte zuvor XYZ Corporation bei 46 und es stieg auf 62, konnte der Investor eine Kragen mit dem Kauf eines Mai 60 setzen und die Schreibung eines Mai 65 aufrufen, um einige der nicht realisierten Gewinn in der XYZ zu schützen Unternehmensposition. Der Anleger kann auch die umgekehrte (eine lange Aufforderung kombiniert mit einer schriftlichen Put), wenn er zuvor eine kurze Lagerposition in XYZ Corporation. Siehe auch Zaun. Sicherheiten Wertpapiere, gegen die Kredite gemacht werden. Wenn der Wert der Wertpapiere (bezogen auf das Darlehen) auf ein inakzeptables Niveau sinkt, löst dies einen Margin Call aus. Als solches wird der Investor aufgefordert, zusätzliche Sicherheiten zu posten oder die Wertpapiere verkauft werden, um das Darlehen zurückzuzahlen. Kombination Eine Anordnung von Optionen mit zwei langen, zwei kurzen oder einer langen und einer kurzen Position. Die Positionen können unterschiedliche Streiks oder Ablaufmonate haben. Der Begriff Kombination variiert durch den Investor. Beispiel: eine lange Kombination könnte kaufen 1 XYZ Mai 60 anrufen und verkaufen 1 XYZ Mai 60 setzen. Condor verbreitet Eine Strategie, die vier Basispreise mit begrenztem Risiko und begrenztem Gewinnpotential beinhaltet. Stellen Sie einen langen Anruf condor verbreitet durch den Kauf eines Anrufs am niedrigsten Schlag, beim Schreiben eines Anrufs beim zweiten Schlag, beim Schreiben eines weiteren Anrufs beim dritten Schlag und beim Kauf eines Anrufs am vierten (höchsten) Streik. Diese Ausbreitung wird auch als Flat-Top-Schmetterling bezeichnet. Kontingenzauftrag Ein Auftrag zur Ausführung einer Transaktion in einem Wertpapier, das von dem Preis eines anderen Wertpapiers abhängt. Ein Beispiel könnte sein, den XYZ May 60-Aufruf um 2,00 zu verkaufen, abhängig davon, dass XYZ-Lager bei oder unter 59 ist. Kontraktgröße Der Betrag des Basiswertes, der durch den Optionskontrakt abgedeckt wird. Dies sind 100 Aktien für eine Aktienoption, sofern sie nicht für ein besonderes Ereignis angepasst sind. Siehe auch Anpassungen. Conversion Eine Anlagestrategie, bei der ein Long-Put und ein Short-Call mit demselben Ausübungspreis und Exspiration mit Long-Aktien kombiniert werden, um einen nahezu risikolosen Gewinn zu sperren. Zum Beispiel Kauf 100 Aktien der XYZ Aktie, schriftlich 1 XYZ Mai 60 anrufen und kaufen 1 XYZ Mai 60 zu wünschenswerten Preisen gesetzt. Der Prozess der Ausführung dieser dreiseitigen Trades wird manchmal als Wandlungsarbitrage bezeichnet. Siehe auch Umkehrung Umgekehrte Umrechnung. Um eine offene Position zu schließen. Dieser Begriff beschreibt am häufigsten den Kauf einer Option oder Aktie, um eine bestehende Short-Position entweder für einen Gewinn oder Verlust zu schließen. Covered Call Covered Call-Schreiben Eine Optionsstrategie, in der eine Call-Option gegen eine äquivalente Long-Position geschrieben wird. Beispiel: Schreiben 2 XYZ Mai 60 Anrufe bei Besitz von 200 Aktien oder mehr von XYZ Aktie. Siehe auch Buy-Write und Overwrite. Deckungskombination Eine Strategie, bei der ein Call und ein Put mit dem gleichen Auslauf, aber unterschiedliche Ausübungspreise, gegen je 100 Aktien des Basiswertes geschrieben werden. Beispiel: Schreiben 1 XYZ Mai 60 anrufen und schreiben 1 XYZ Mai 55 setzen, und den Kauf von 100 Aktien der XYZ Aktie. In Wirklichkeit handelt es sich hierbei nicht um eine vollständig abgedeckte Strategie, da die Zuordnung auf den Short-Put-Kauf zusätzliche Aktien erfordert. Deckungsoption Eine offene Short-Optionsposition, die vollständig um eine entsprechende Aktien - oder Optionsposition versetzt ist. Ein abgedeckter Aufruf könnte durch Long - oder Long-Call kompensiert werden, während ein Cover-Put durch eine Long-Put oder eine Short-Aktie ausgeglichen werden konnte. Dies versichert, dass, wenn der Besitzer der Option Übungen, wird der Verfasser der Option kein Problem haben, die Erfüllung der Lieferbedingungen. Siehe auch Uncovered-Calloptionsschreiben und Uncovered-Put-Optionsschreiben. Covered put Der Cash-Secured-Put ist eine Optionsstrategie, bei der eine Put-Option gegen einen ausreichenden Geldbetrag (oder Schatzwechsel) geschrieben wird, um den Aktienkauf zu bezahlen, wenn die Short-Option zugewiesen ist. Covered Straddle Eine Optionsstrategie, bei der ein Call und ein Put mit demselben Ausübungspreis und Verfallsdatum an 100 Aktien der zugrunde liegenden Aktie geschrieben werden. Beispiel: Schreiben 1 XYZ Mai 60 anrufen und 1 XYZ Mai 60 setzen, und den Kauf von 100 Aktien der XYZ Aktie. In Wirklichkeit handelt es sich hierbei nicht um eine vollständig abgedeckte Strategie, da die Zuordnung auf den Short-Put-Kauf zusätzliche Aktien erfordert. Geld, das in einem Konto entweder von einer Einzahlung oder von einer Transaktion, die Ergebnisse der Erhöhung der Konten Cash-Balance. Credit Spread Eine Spread-Strategie, die die Konten Cash-Balance erhöht, wenn etabliert. Ein Stier mit Put und ein Bär mit Anrufen verbreitet sind Beispiele für Credit Spreads. Ein Maß für die Änderungsrate eines Options-Deltas für eine einheitliche Preisveränderung des Basiswerts. Siehe auch Delta. Die Ablauftermine gelten für die verschiedenen Optionen. Traditionell gab es drei Zyklen: März, Juni, September, Dezember Heute laufen die meisten Aktienoptionen auf einem Hybridzyklus aus, der vier Optionsreihen einschließt: die beiden nächsten Kalendermonate und die nächsten zwei Monate von dem traditionellen Zyklus, zu dem das geht Klasse von Optionen zugewiesen wurde. Zum Beispiel, am 1. Januar, wird eine Aktie im Januar-Zyklus Handel Optionen ablaufen in diesen Monaten: Januar, Februar, April und Juli. Nach dem Januar-Verfall werden die ausstehenden Monate Februar, März, April und Juli sein. Eine Art von Optionsauftrag, der den Broker anweist, jeden nicht ausgefüllten Teil des Auftrags am Ende des Handels am Tag der ersten Bestellung zu stornieren. Eine Position (Bestand oder Option), die am selben Tag geöffnet und geschlossen wird. Geld, das von einem Konto entweder von einem Rücktritt oder einer Transaktion ausgezahlt wird, die zur Senkung des Kassenmittels führt. Debit-Spread Eine Spread-Strategie, die die Konten Cash-Balance verringert, wenn festgestellt. Ein Stier verbreitet mit Anrufen und ein Bär mit Put verteilt sind Beispiele für Debit Spreads. Ein Begriff verwendet, um zu beschreiben, wie der theoretische Wert einer Option erodiert oder im Laufe der Zeit abnimmt. Der Zeitzerfall wird durch Theta spezifisch quantifiziert. Der Prozess der Einhaltung der Bedingungen eines schriftlichen Optionskontrakts, wenn die Meldung der Abtretung eingegangen ist. Im Falle eines kurzen Equity-Aufrufs muss der Schriftsteller eine Aktie liefern und erhält im Gegenzug Geld für die verkaufte Aktie. Im Falle eines kurzen Eigenkapitals zahlt der Schreiber Bargeld und erhält dafür die Aktie. Ein Maß für die Änderungsrate eines options-theoretischen Wertes für eine einheitliche Preisveränderung des Basiswerts. Derivative Derivative Sicherheit Eine finanzielle Sicherheit, deren Wert zum Teil von dem Wert und den Merkmalen eines anderen als das zugrunde liegende Wertpapier bekannten Wertes bestimmt wird. Diagonalspread Eine Strategie, die den gleichzeitigen Kauf und das Schreiben von zwei Optionen desselben Typs mit unterschiedlichen Ausübungspreisen und unterschiedlichen Laufzeiten beinhaltet. Beispiel: Kauf von 1. Mai 60 anrufen und schriftlich 1. März 65 rufen. Ein Adjektiv, das verwendet wird, um eine Option zu beschreiben, die zu einem Preis gehandelt wird, der geringer ist als ihr intrinsischer Wert (d. h. Handel unterhalb der Parität). Diskretion Freiheit von einem Investor an seine oder ihre Kontoführung gegeben, um ein Urteil über die Ausführung eines Auftrags zu verwenden. Der Ermessensspielraum kann begrenzt werden, wie bei einem Limit Order, der dem Bodenmakler Preisflexibilität über den angegebenen Limitpreis hinaus gibt, um sein Urteil in der Ausführung des Auftrags zu verwenden. Diskretion kann auch unbegrenzt sein, wie im Fall einer Markt-nicht-gehaltenen Bestellung. Frühe Übung Eine Eigenschaft von Optionen im amerikanischen Stil, die es dem Eigentümer ermöglichen, eine Option jederzeit vor dem Verfall ausüben zu können. EDGX Options Exchange In einem Margin-Konto ist das Eigenkapital der Unterschied zwischen den Wertpapieren und den geschuldeten Margin-Darlehen. Der Anleger hält diesen Betrag, nachdem alle Positionen geschlossen sind und alle Margin-Darlehen ausgezahlt. Aktienoption Eine Option auf Aktien eines einzelnen Stammaktien - oder Börsenhandelsfonds. Gleichwertige Strategie Eine Strategie, die das gleiche Risiko-Risiko-Profil hat wie eine andere Strategie. Zum Beispiel, eine lange Mai 60-65 nennen vertikale Ausbreitung entspricht einem kurzen Mai 60-65 setzen vertikale Ausbreitung. Siehe auch Synthetische Position. European-style option Eine Option, die nur während eines bestimmten Zeitraums unmittelbar vor dem Verfall ausgeübt werden kann. Siehe auch American-Style-Option. Ex-Date Ex-Dividende Der Tag vor dem Tag, an dem ein Anleger die Aktie gekauft haben muss, um die Dividende zu erhalten. Am Tag der Ex-Dividende wird der vorhergehende Schlusskurs um den Betrag der Dividende gekürzt, da die Dividendenausschüttung der Dividendenausschüttung nicht erfolgt. Dieses Datum wird manchmal einfach als das Ex-Datum bezeichnet und kann auf andere Situationen (z. B. Splits und Distributionen) angewendet werden. Wenn Sie eine Aktie am Ex-Termin für eine Split - oder Distribution kaufen, haben Sie keinen Anspruch auf Split-Aktien oder Distribution. Der Eröffnungskurs für die Aktie wird jedoch, wie auf der Ex-Dividende, um einen angemessenen Betrag reduziert. Wöchentliche Finanzpublikationen, wie Barrons, beinhalten oft eine Aktie kommenden Ex-Datum als Teil ihrer Lager-Tabellen. Exchange Traded Funds (ETFs) Exchange Traded Funds (ETFs) sind Indexfonds oder Trusts, die an einer Börse notiert sind und in ähnlicher Weise wie ein einziges Eigenkapital gehandelt werden. Die erste ETF entstand 1993 mit dem AMEX-Konzept eines handelbaren Bestandskorbes Standard Amp Poors Depositary Receipt (SPDR). Heute ist die Zahl der ETFs, die Handel Optionen weiterhin wachsen und zu diversifizieren. Anleger können Anteile an der kollektiven Wertentwicklung eines gesamten Aktienportfolios (oder eines Anleiheportfolios) als einzelne Sicherheit kaufen oder verkaufen. Exchange Traded Funds ermöglichen Investoren, einige der günstigeren Merkmale des Aktienhandels, wie Liquidität und Leichtigkeit der Equity-Stil, in einem Umfeld von mehr traditionellen Index-Investitionen zu genießen. Rückgriff auf die dem Eigentümer eines Optionskontrakts eingeräumten Rechte. Im Falle eines Anrufs kauft der Optionsinhaber den zugrunde liegenden Bestand. Im Falle eines Puts verkauft der Optionsinhaber den Basiswert. Ausübung durch Ausnahmebehandlung Ein Verfahren, das von OCC als operativer Nutzen für Clearing-Mitglieder verwendet wird. Im Rahmen dieses Verfahrens übernimmt OCC von einem Clearing-Mitglied ausgeschriebene Ausübungsmeldungen für Optionen, die im Schwellenbetrag in-the-money sind, sofern nicht ausdrücklich angewiesen, dies nicht zu tun. Dieses Verfahren schützt den Besitzer daran, den intrinsischen Wert der Option aufgrund einer Nichtausübung zu verlieren. Sofern nicht angewiesen, dies zu tun, werden alle auslaufenden Aktienoptionen in Kunden-Konten ausgeübt, wenn sie in-the-money sind um einen bestimmten Betrag. Ausübungspreis Der Preis, den der Eigentümer einer Option erwerben kann (Call) oder Verkauf (put) der zugrunde liegenden Aktie. Verwendet austauschbar mit Streik oder Basispreis. Ausübungsbetrag Die Differenz zwischen dem Ausübungspreis der ausgeübten Option und dem Ausübungspreis des Index am Tag der Ausübung der Indexoption. Verfallzyklus Die Verfalldaten gelten für die verschiedenen Optionen. Traditionell gab es drei Zyklen: März, Juni, September, Dezember Heute werden die Aktienoptionen auf einem Hybridzyklus ablaufen, der vier Optionsreihen umfasst: die beiden nächsten Kalendermonate und die nächsten zwei Monate von dem traditionellen Zyklus, zu dem diese Klasse gehört Optionen zugeordnet. Zum Beispiel, am 1. Januar, wird eine Aktie im Januar-Zyklus Handel Optionen ablaufen in diesen Monaten: Januar, Februar, April und Juli. Nach dem Januar-Verfall werden die ausstehenden Monate Februar, März, April und Juli sein. Gültigkeitsdatum Das Datum, an dem eine Option und das Recht zur Ausübung ihrer Tätigkeit nicht mehr bestehen. Verfall Freitag Der letzte Geschäftstag vor dem Optionsauslaufdatum, in dem Käufe und Verkäufe von Optionen getätigt werden können. Bei Aktienoptionen handelt es sich in der Regel um den dritten Freitag des Gültigkeitsmonats. Wenn der dritte Freitag des Monats ein Austauschfeiertag ist, ist der letzte Handelstag der Donnerstag unmittelbar vor dem dritten Freitag. Ablaufmonat Der Monat, an dem das Ablaufdatum erfolgt. Eine Schutzstrategie, in der ein schriftlicher Aufruf und ein Long Put zu einer bereits im Besitz befindlichen Long-Stock-Position hinzugefügt werden, die auch als Kragen bezeichnet wird. Die Optionen können denselben Basispreis oder unterschiedliche Basispreise haben. Die Verfallsmonate können gleich sein oder nicht. Zum Beispiel, wenn der Investor zuvor gekauft XYZ Corporation bei 46 und es stieg auf 62, könnte ein Investor einen Kragen mit dem Kauf eines Mai 60 setzen und die Schreibung eines Mai 65 Call als eine Möglichkeit zum Schutz einige der unrealisierten Gewinn In der XYZ-Aktienposition. Ein Investor könnte auch die umgekehrte (eine lange Aufforderung kombiniert mit einer schriftlichen Put), wenn er zuvor eine kurze Lagerposition in XYZ Corporation. Fill-or-Kill-Order (FOK) Eine Art von Optionsauftrag, der die vollständige oder vollständige Ausführung des Auftrags erfordert. Eine Fill-or-Kill-Order ähnelt einem All-or-none (AON) - Auftrag. Der Unterschied besteht darin, daß, wenn die Bestellung nicht vollständig ausgeführt werden kann (d. h. in ihrer Gesamtheit ausgefüllt), sobald sie in der Handelsmenge angekündigt wird, sie sofort getötet (annulliert) wird. Im Gegensatz zu einem AON-Auftrag kann ein FOK-Auftrag nicht als Teil eines Good-til-cancled-Auftrags verwendet werden. FINRA (Financial Industry Regulatory Authority) Die größte unabhängige Regulierungsbehörde für alle Wertpapierfirmen, die Geschäfte in den Vereinigten Staaten tätigen. Floor broker Ein Händler auf einer Börse, der Aufträge für andere Personen ausführt. Floor trader Ein Börsenmitglied auf dem Trading-Floor, das auf eigene Rechnung kauft und verkauft. Fundamentalanalyse Eine Methode zur Vorhersage von Aktienkursen basierend auf der Untersuchung von Erträgen, Umsätzen, Dividenden und so weiter. Fungibilität Austauschbarkeit durch Standardisierung. Optionen an nationalen Börsen sind fungible, während im Freiverkehr gehandelte Optionen im Allgemeinen nicht. Klassen von Optionen, die an mehr als einer nationalen Börse notiert sind und gehandelt werden, werden als mehrfach gelistete Mehrfachhandelsoptionen bezeichnet. Ein Maß für die Änderungsrate eines Options-Deltas für eine einheitliche Preisveränderung des Basiswerts. Siehe auch Delta. Good-til-cancelle (GTC) order Eine Art von Limit Order, die gültig bleibt, bis sie entweder ausgeführt (gefüllt) oder storniert wird. Dies ist im Gegensatz zu einem Tagesauftrag, der ausläuft, wenn er nicht bis zum Ende des Handelstages ausgeführt wird. Wird sie nicht ausgeführt, so wird automatisch ein GTC-Optionsauftrag am Optionsende automatisch storniert. Hedge Hedged position Eine Position, die mit der spezifischen Absicht, eine bestehende Position zu schützen, eingerichtet wurde. Beispielsweise kann ein Inhaber von Stammaktien eine Put-Option kaufen, um sich gegen einen möglichen Kursrückgang abzusichern. Historische Volatilität Ein Maß für die tatsächlichen Kursänderungen über einen bestimmten Zeitraum. Siehe auch Standardabweichung. Jede Person, die eine Eröffnungshandlung getätigt hat, anrufen oder stellen, und hat diese Position in einem Brokerage-Konto. Horizontale Spread Eine Optionsstrategie, die im Allgemeinen den Erwerb einer weiteren Option (Call oder Put) und das Schreiben einer gleichen Anzahl kurzfristiger Optionen desselben Typs und Basispreises beinhaltet. Beispiel: Kauf 1 XYZ Mai 60 rufen (weitgehende Teil der Spread) und schriftlich 1 XYZ März 60 Call (kurzfristig Teil der Spread). Siehe auch Kalenderspread. Immediate-or-Cancelling Order (IOC) Eine Art von Optionsreihenfolge, die dem Handelsvolumen eine Chance gibt, die andere Seite des Handels zu übernehmen. Nach Bekanntgabe wird die Bestellung ganz oder teilweise mit einem Restbetrag sofort storniert. Ein IOC-Auftrag, der als Art des Tagesauftrags betrachtet wird, kann nicht als Teil eines Good-Til-Cancelling-Auftrags verwendet werden, da er kurz nach der Eingabe abgebrochen wird. Der Unterschied zwischen FOK-Aufträgen und IOC-Aufträgen besteht darin, dass ein IOC-Auftrag teilweise ausgeführt werden kann. Implizite Volatilität Der Volatilitätsprozentsatz, der für alle zugrunde liegenden Optionspreise am besten für die zugrunde liegenden Aktien geeignet ist. Siehe auch Individuelle Volatilität. In-the-money In-the-money-Option Ein Begriff, der verwendet wird, um eine Option mit intrinsischem Wert zu beschreiben. Bei Standardoptionen ist eine Call-Option in-the-money, wenn der Aktienkurs über dem Ausübungspreis liegt. Eine Put-Option ist in-the-money, wenn der Aktienkurs unter dem Ausübungspreis liegt. Eine Zusammenstellung mehrerer Aktienkurse in einer einzigen Anzahl. Beispiel: der SampP 100 Index. Indexoption Eine Option, deren Basiszinssatz ein Index ist. Im Allgemeinen werden Indexoptionen in bar abgerechnet. Individuelle Volatilität Der Volatilitätsprozentsatz, der einen Optionspreis rechtfertigt, im Gegensatz zu historischer Volatilität oder impliziter Volatilität. Ein theoretisches Preismodell kann verwendet werden, um eine einzelne Volatilität zu generieren, wenn die fünf verbleibenden quantifizierbaren Faktoren (Aktienkurs, Zeit bis Verfall, Ausübungspreis, Zinssätze und Bardividenden) zusammen mit dem Preis der Option selbst eingegeben werden. Institution Eine professionelle Investment-Management-Gesellschaft. Typischerweise beschreibt dieser Begriff Geldmanager wie Banken, Pensionskassen, Investmentfonds und Versicherungsgesellschaften. Intrinsic Value Der in-the-money Anteil einer Optionsprämie. Siehe auch In-the-money. Eisen-Schmetterling Eine Optionsstrategie mit begrenztem Risiko und begrenztem Gewinnpotential, das sowohl eine lange (oder kurze) Straddle beinhaltet. Und eine kurze (oder lange) erwürgt. Ein eiserner Schmetterling enthält vier Optionen. Es entspricht einer regelmäßigen Schmetterlings-Verbreitung, die nur drei Optionen enthält. Zum Beispiel könnte ein kurzer Eisen-Schmetterling kaufen Kauf 1 XYZ Mai 60 Anruf und 1. Mai 60 setzen, und schriftlich 1 XYZ Mai 65 anrufen und schriftlich 1 XYZ Mai 55 gestellt. Internationale Wertpapierbörse ISE Gemini International Securities Exchange Gemini Ein Maß für die Veränderungsrate eines optionsorientierten Werts für eine einheitliche Änderung der Volatilitätsannahme. Ein Maß für Hebelwirkung. Die erwartete prozentuale Veränderung des Wertes einer Option für eine Änderung des Wertes des zugrunde liegenden Produkts. Letzter Handelstag Der letzte Geschäftstag vor dem Optionsauslaufdatum, in dem Käufe und Verkäufe von Optionen getätigt werden können. Bei Aktienoptionen handelt es sich in der Regel um den dritten Freitag des Gültigkeitsmonats. Wenn der dritte Freitag des Monats ein Austauschfeiertag ist, ist der letzte Handelstag der Donnerstag unmittelbar vor dem dritten Freitag. LEAPS (Long Term Equity AnticiPation Securities) Langfristige Optionen Anrufe und Puts mit einem Verfall von mehr als neun Monaten, wenn aufgeführt. Derzeit LEAPS haben zwei Serien zu jeder Zeit mit einem Januar Ablauf. Ein Begriff, der eine Seite einer Position mit zwei oder mehr Seiten beschreibt. Wenn ein Händler Beine in eine Ausbreitung, stellen sie eine Seite zuerst, in der Hoffnung auf eine günstige Preisbewegung, um die andere Seite zu einem besseren Preis ausführen. Dies ist eine Methode mit höherem Risiko für die Festlegung einer Spread-Position. Ein Begriff, der den größeren Prozentsatz des Gewinn - oder Verlustpotenzials beschreibt, wenn ein gegebener Geldbetrag eine Sicherheit mit einem viel größeren Nominalwert steuert. Beispielsweise ermöglicht eine Kaufoption dem Inhaber, das Aufwärtspotenzial von 100 Aktien zu übernehmen, indem er eine viel kleinere Menge investiert, als dies für den Kauf der Aktie erforderlich ist. Wenn der Bestand um 10 zunimmt, könnte sich die Option im Wert verdoppeln. Umgekehrt kann ein Kursrückgang von 10 zu einem Totalverlust des Kaufpreises der Option führen. Limit Order Ein Handelsauftrag, der bei einem Broker zum Kauf oder Verkauf von Aktien oder Optionen zu einem bestimmten Preis platziert wird. Liquidität Flüssiger Markt Handelsumgebungen mit hohem Handelsvolumen, einem engen Spread zwischen den Geld - und Briefkursen und der Fähigkeit, größere Aufträge ohne wesentliche Preisänderungen zu handeln. Aufgeführte Option Ein Put oder Call, der an einer nationalen Optionsbörse gehandelt wird. Im Gegensatz dazu haben Over-the-Counter-Optionen in der Regel nicht-Standard-oder ausgehandelte Begriffe. Long-Optionsposition Die Position eines Optionskäufers (Inhabers), der das Recht zum Kauf von Aktien (im Falle eines Call) oder zum Verkauf von Aktien (im Falle einer Put) zu einem bestimmten Preis (Basispreis) bei oder Vor einem bestimmten Datum (das Verfallsdatum). Diese Position ergibt sich aus einem Erwerbsvorgang (Long Call oder Long Put). Long-Aktienposition Eine Position, in der ein Investor Aktien erworben hat und besitzt. Margin Margin Anforderung Das erforderliche Mindestkapital zur Unterstützung einer Anlageposition. Margin bezieht sich auf die Kreditaufnahme eines Teils des Kaufpreises eines Wertpapiers von einer Maklerfirma. Mark-to-Market Ein Rechnungslegungsprozess, bei dem der Kurs der auf einem Konto gehaltenen Wertpapiere täglich bewertet wird, um den Schlusskurs oder die Schlusskurse des Marktes widerzuspiegeln. Als Ergebnis wird das Eigenkapital in einem Konto täglich aktualisiert, um aktuelle Sicherheitspreise richtig zu reflektieren. Market Order Ein Handelsauftrag, der mit einem Broker gelegt wird, um sofort einen Bestand oder eine Option zum besten verfügbaren Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Marktzitat Zitate der aktuellen besten Bidaskpreise für eine Option oder Aktie am Markt (ein Börsenhandelsplatz). Der Investor erhält in der Regel diese Informationen von einem Maklerunternehmen. Allerdings sind für die aufgeführten Optionen und Aktien, diese Anführungszeichen sind weit verbreitet und verfügbar durch verschiedene kommerzielle Angebot Dienstleistungen. Market Maker Ein Börsenmitglied auf dem Trading-Floor, das Optionen für eigene Rechnung kauft und verkauft und die dafür verantwortlich ist, Angebote und Angebote zu machen und einen fairen und geordneten Markt zu pflegen. Siehe auch Fachspezialisten-Spezialisten-System. Market Maker System (konkurrierend) Eine Methode der Liquiditätsversorgung in den Optionsmärkten, indem die Market Maker im Wettbewerb miteinander stehen. Alternativ zu einem spezialisierten System sind sie auch für die Herstellung fairer und geordneter Märkte in einer bestimmten Optionsklasse verantwortlich. Market-not-held Order Eine Art von Marktordnung, die es dem Anleger erlaubt, dem Floor-Broker eine Diskretion über den Preis und die Zeit der Trade-Ausführung zu geben. Market-on-Close-Order (MOC) Eine Art von Optionsauftrag, bei dem eine Order am oder in der Nähe des Handelsschlusses am Tag der Bestellung ausgeführt wird. Verheiratete Put-Strategie Der gleichzeitige Kauf von Aktien und Put-Optionen, die eine entsprechende Anzahl von Aktien repräsentieren. Dies ist eine begrenzte Risikostrategie während der Laufzeit der Puts, da die Aktie immer für mindestens den Ausübungspreis der gekauften Puts verkauft werden kann. Miami Options Exchange Eine mathematische Formel, die verwendet wird, um den theoretischen Wert einer Option zu berechnen. Siehe auch Black-Scholes-Formel. Mehrfach gelistete Mehrfachhandelsoption Jeder Optionskontrakt, der an mehr als einer nationalen Optionsbörse notiert ist und gehandelt wird. Siehe auch Fungibilität. Nackte oder ungedeckte Option Eine Short-Option-Position, die nicht vollständig besichert ist, wenn eine Benachrichtigung über die Zuweisung vorliegt. Eine kurze Gesprächsposition wird aufgedeckt, wenn der Schreiber nicht über eine lange Lager - oder tiefere Geldrufposition verfügt. Ein Short-Put-Position wird aufgedeckt, wenn der Schriftsteller ist nicht kurzes Lager oder lange ein weiteres tiefer-in-the-money gesetzt. Eine nationale Wertpapierbörse (Operated by NASDAQ OMX). Nettokredit Geld, das in einem Konto entweder von einer Ablagerung oder von einer Transaktion empfangen wird, die Resultate in der Erhöhung der Konten Guthaben. Geld, das von einem Konto entweder von einem Rücktritt oder einer Transaktion gezahlt wird, die zur Senkung des Kassenmittels führt. Ein Adjektiv, das den Glauben beschreibt, dass eine Aktie oder der Markt im Allgemeinen weder steigen noch sinken wird. Neutrale Strategie Eine Optionstrategie (oder Aktien - und Optionsposition) wird von einem neutralen Marktergebnis profitieren. Ninety-ten (9010) strategy A conservative option strategy in which an investor buys Treasury bills (or other liquid assets) with 90 of their funds, and buys call options (or put options or a mixture of both) with the balance. The proportions of this strategy are subject to change based on prevailing interest rates. NASDAQ OMX BX Options Market NASDAQ Options Market Non-equity option Any option that does not have common stock as the underlying asset. Non-equity options include options on futures, indexes, foreign currencies, Treasury security yields, etc. Not-held order A type of order that releases normal obligations implied by the other terms of the order. For example, a limit order designated as not-held allows discretion to the floor broker in filling the order when the market trades at the limit price of the order. In this case, there is no obligation to provide the customer with an execution if the market trades through the limit price on the order. See also Discretion and Market-not-held order . A national securities exchange (Operated by NYSE Euronext). NYSE Amex Options NYSE Arca Options Offer Offer price The price at which a seller is offering to sell an option or a stock. Also known as ask or ask price. One-cancels-other order (OCO) A type of option order that treats two or more option orders as a package, whereby the execution of any one of the orders causes all the orders to be reduced by the same amount. For example, the investor would enter an OCO order if they wished to buy 10 May 60 calls or 10 June 60 calls or any combination of the two which when summed equaled 10 contracts. An OCO order may be a day order or a good-til-cancel order . Open interest The total number of outstanding option contracts on a given series or for a given underlying stock. Open outcry The trading method by which competing market makers and floor brokers representing public orders make bids and offers on the trading floor. Opening transaction An addition to, or creation of, a trading position. An opening purchase transaction adds long options to an investors total position, and an opening sale transaction adds short options. An opening option transaction increases that options open interest. A contract that gives the owner the right, but not the obligation, to buy or sell a particular asset (the underlying stock) at a fixed price (the strike price) for a specific period of time (until expiration). The contract also obligates the writer to meet the terms of delivery if the owner exercises the contract right. Option period The time from when a buyer or writer of an option creates an option contract to the expiration date sometimes referred to as an options lifetime. Option pricing curve A graphical representation of the estimated theoretical value of an option at one point in time, at various prices of the underlying stock. Option pricing model The first widely used model for option pricing was the Black Scholes. This formula can be used to calculate a theoretical value for an option using current stock prices, expected dividends, the options strike price, expected interest rates, time to expiration and expected stock volatility. While the Black-Scholes model does not perfectly describe real-world options markets, it is still often used in the valuation and trading of options. Option writer The seller of an option contract who is obligated to meet the terms of delivery if the option owner exercises his or her right. This seller has made an opening sale transaction, and has not yet closed that position. Optionable stock A stock on which listed options are traded. Options Clearing Corporation (OCC) OCC is the worlds largest equity derivatives clearing organization. Founded in 1973, OCC operates under the jurisdiction of both the Securities and Exchange Commission (SEC) as a Registered Clearing Agency and the Commodity Futures Trading Commission (CFTC) as a Derivatives Clearing Organization. OCC provides central counterparty (CCP) clearing and settlement services to 16 exchanges and trading platforms for options, financial futures, security futures and securities lending transactions. OTC option An over-the-counter option is traded in the over-the-counter market. OTC options are not listed on an options exchange and do not have standardized terms. These are to be distinguished from exchange-listed and traded equity options, which are standardized. See also Fungibility . Out-of-the-money Out-of-the-money option A term used to describe an option that has no intrinsic value. The options premium consists entirely of time value. For standard contracts, a call option is out-of-the-money if the stock price is below its strike price. A put option is out-of-the-money if the stock price is above its strike price. See also Intrinsic value and Time value . Over-the-counter Over-the-counter market A decentralized association of market participants, with many characteristics of an exchange, where trading takes place via an electronic network. An option strategy involving the writing of call options (wholly or partially) against existing long stock positions. This is different from the buy-write strategy that involves the simultaneous purchase of stock and writing of a call. See also Ratio write . Any person who has made an opening purchase transaction, call or put, and has that position in a brokerage account. A term used to describe an option contracts total premium when that premium is the same amount as its intrinsic value. For example, an option is worth parity when its theoretical value is equal to its intrinsic value. An option is said to be trading for parity when an option is trading for only its intrinsic value. Parity may be measured against the stocks last sale, bid or offer. Payoff diagram A chart of the profits and losses for a particular options strategy prepared in advance of the execution of the strategy. The diagram is a plot of expected profits or losses against the price of the underlying security. NASDAQ OMX PHLX Physical delivery option An option whose underlying entity is a physical good or commodity, like a common stock or a foreign currency. When its owner exercises that option, there is delivery of that physical good or commodity from one brokerage or trading account to another. The risk to an investor (option writer) that the stock price will exactly equal the strike price at expiration (that option will be exactly at-the-money). The investor will not know how many of their written(short) options will be assigned or whether a last second move in the underlying will leave any long options in - or out-of-the-money. The risk is that on the following Monday the option writer might have an unexpected long (in the case of a written put) or short (in the case of a written call) stock position, and thus be subject to the risk of an adverse price move. The combined total of an investors open option contracts (Calls andor puts) and long or short stock. Position trading An investing strategy in which open positions are held for an extended period. 1. Total price of an option: intrinsic value plus time value. 2. Often (Erroneously) this word is used to mean the same as time value . Primary market For securities traded in more than one market, the primary market is usually the exchange where trading volume in that security is highest. Profitloss graph A graphical presentation of the profit and loss possibilities of an investment strategy at one point in time (usually option expiration), at various stock prices. Put option An option contract that gives the owner the right to sell the underlying stock at a specified price (its strike price) for a certain, fixed period (until its expiration). For the writer of a put option, the contract represents an obligation to buy the underlying stock from the option owner if the option is assigned. No Q Options Glossary Items There are currently no glossary items for this letter. Ratio spread A term most commonly used to describe the purchase of an option(s), call or put, and the writing of a greater number of the same type of options that are out-of-the-money with respect to those purchased. All options involved have the same expiration date. For example, buying 5 XYZ May 60 calls and writing 6 XYZ May 65 calls. See also Ratio write . Ratio write An investment strategy in which stock is purchased and call options are written on a greater than one-for-one basis (more calls written than the equivalent number of shares purchased). For example, buying 500 shares of XYZ stock, and writing 6 XYZ May 60 calls. See also Ratio spread . Realized gains and losses The net amount received or paid when a closing transaction is made and matched with an opening transaction. Resistance A term used in technical analysis to describe a price area at which rising prices are expected to stop or meet increased selling activity. This analysis is based on historic price behavior of the stock. Reversal Reverse conversion An investment strategy used mostly by professional option traders in which a short put and long call with the same strike price and expiration combine with short stock to lock in a nearly riskless profit. For example, selling short 100 shares of XYZ stock, buying 1 XYZ May 60 call, and writing 1 XYZ May 60 put at favorable prices. The process of executing these three-sided trades is sometimes called reversal arbitrage. See also Conversion . A measure of the expected change in an options theoretical value for a 1 change in interest rates. A trading action in which the trader simultaneously closes an open option position and creates a new option position at a different strike price, different expiration, or both. Variations of this include rolling up, rolling down, rolling out and diagonal rolling. The Securities and Exchange Commission. The SEC is an agency of the federal government that is in charge of monitoring and regulating the securities industry. Secondary market A market where securities are bought and sold after their initial purchase by public investors. Sector index An index that measures the performance of a narrow market segment, such as biotechnology or small capitalization stocks. Secured put Cash-secured put An option strategy in which a put option is written against a sufficient amount of cash (or Treasury bills) to pay for the stock purchase if the short option is assigned. Series of options Option contracts on the same class having the same strike price and expiration month. For example, all XYZ May 60 calls constitute a series. Settlement The process by which the underlying stock is transferred from one brokerage account to another when equity option contracts are exercised by their owners and the inherent obligations assigned to option writers. Settlement price The official price at the end of a trading session. OCC establishes this price and uses it to determine changes in account equity, margin requirements and for other purposes. See also Mark-to-market . Short option position The position of an option writer that represents an obligation on the part of the options writer to meet the terms of the option if its owner exercises it. The writer can terminate this obligation by buying back (cover or close) the position with a closing purchase transaction. Short stock position A strategy that profits from a stock price decline. It is initiated by borrowing stock from a broker-dealer and selling it in the open market. This strategy is closed (covered) later by buying back the stock and returning it to the lending broker-dealer. Specialist Specialist group Specialist system One or more exchange members whose function is to maintain a fair and orderly market in a given stock or a given class of options. This is accomplished by managing the limit order book and making bids and offers for their own account in the absence of opposite market side orders. See also Market maker and Market maker system (competing) . A stock dividend issued by one company in shares of another corporate entity, such as a subsidiary corporation of the company issuing the dividend. Spread Spread order A position consisting of two parts, each of which alone would profit from opposite directional price moves. As orders, these opposite parts are entered and executed simultaneously in the hope of (1) limiting risk, or (2) benefiting from a change of price relationship between the two parts. Standard deviation A statistical measure of price fluctuation. One use of the standard deviation is to measure how stock price movements are distributed about the mean. See also Volatility . Standardization Interchangeability resulting from standardization. Options listed on national exchanges are fungible, while over-the-counter options generally are not. Classes of options listed and traded on more than one national exchange are referred to as multiple-listed multiple-traded options. Stock dividend A dividend paid in shares of stock rather than cash. See also Spin-off . Stock split An increase in the number of outstanding shares by a corporation through the issuance of a set number of shares to a shareholder for a set number of shares that the shareholder already owns. For example, a corporation might declare a 2-for-1 stock split. This means that for every share of stock an investor owns, heshe will be given another, thus owning two shares instead of one. There will be a corresponding reduction in equity value per share. In this case, the new shares (post-split) will be worth one-half their previous value but the investor will own twice as many shares. Stop order A type of contingency order, often erroneously known as a stop-loss order, placed with a broker. It becomes a market order when the stock trades, or is bid or offered, at or through a specified price. See also Stop-limit order . Stop-limit order A type of contingency order placed with a broker that becomes a limit order when the stock trades, or is bid or offered, at or through a specific price. A trading position involving puts and calls on a one-to-one basis in which the puts and calls have the same strike price, expiration and underlying stock. When both options are owned, the position is called a long straddle. When both options are written, it is a short straddle. Example: a long straddle might be buying 1 XYZ May 60 call and buying 1 XYZ May 60 put. Strike Strike price The price at which the owner of an option can purchase (call) or sell (put) the underlying stock. Used interchangeably with striking price or exercise price. Strike price interval The normal price differential between option strike prices. Exchange rules for strike intervals have changed over the years, and many stocks are now listed in 1 increments or smaller. In general, strike intervals in equity options are listed in 2.50 increments for strikes under 50 and in 5 increments from 50 up to 200. Over 200, strikes are listed in 10 increments. As mentioned, many stocks are now exempt from standard listing procedures and strike increments will vary. Suitability A requirement that any investing strategy fall within the financial means and investment objectives of an investor or trader. A term used in technical analysis to describe a price area at which falling prices are expected to stop or meet increased buying activity. This analysis is based on previous price behavior of the stock. Synthetic long call A long stock position combined with a long put of the same series as that call. Synthetic long put A short stock position combined with a long call of the same series as that put. Synthetic long stock A long call position combined with a short put of the same series. Synthetic position A strategy involving two or more instruments that have the same risk-reward profile as a strategy involving only one instrument. Synthetic short call A short stock position combined with a short put of the same series as that call. Synthetic short put A long stock position combined with a short call of the same series as that put. Synthetic short stock A short call position combined with a long put of the same series. Technical analysis A method of predicting future stock price movements based on the study of historical market data such as the prices themselves, trading volume, open interest, the relation of advancing issues to declining issues, short selling volume and others. Theoretical option pricing model A formula that can be used to calculate a theoretical value for an option using current stock prices, expected dividends, the options strike price, expected interest rates, time to expiration and expected stock volatility. Theoretical value The estimated value of an option derived from a mathematical model. See also Model and Black-Scholes formula . A measure of the rate of change in an options theoretical value for a one-unit change in time to the options expiration date. See also Time decay . The minimum price increment for an options bid or ask. Time decay A term used to describe how the theoretical value of an option erodes or reduces with the passage of time. Time decay is specifically quantified by Theta. Time spread An option strategy that generally involves the purchase of a farther-term option (call or put) and the writing of an equal number of nearer-term options of the same type and strike price. Example: buying 1 XYZ May 60 call (far-term portion of the spread) and writing 1 XYZ March 60 call (near-term portion of the spread). Also known as calendar spread or horizontal spread. Time value The part of an options total price that exceeds its intrinsic value. The premium of an out-of-the-money option consists entirely of time value. 1. Any investor who makes frequent purchases and sales. 2. A member of an exchange who conducts his or her buying and selling on the trading floor of the exchange. Trading pit A specific location on the trading floor of an exchange designated for the trading of a specific option class or stock. Transaction costs All of the charges associated with executing a trade and maintaining a position. These include brokerage commissions, fees for exercise andor assignment, exchange fees, SEC fees and margin interest. In academic studies, the spread between bid and ask is taken into account as a transaction cost. Type of options The classification of an option contract as either a put or a call. Uncovered call option writing A short call option position in which the writer does not own an equivalent position in the underlying security represented by his or her option contracts. Uncovered put option writing A short put option position in which the writer does not have a corresponding short position in the underlying security or has not deposited, in a cash account, cash or cash equivalents equal to the exercise value of the put. Underlying security The security subject to being purchased or sold upon exercise of the option contract. A measure of the rate of change in an options theoretical value for a one-unit change in the volatility assumption. See also Kappa and Delta . Vertical spread Most commonly used to describe the purchase of one option and writing of another where both are of the same type and of same expiration month, but have different strike prices. Example: buying 1 XYZ May 60 call and writing 1 XYZ May 65 call. See also Bull (or bullish) spread and Bear (or bearish) spread . Volatility A measure of stock price fluctuation. Mathematically, volatility is the annualized standard deviation of a stocks daily price changes. See also Historic volatility. Individual volatility and Implied volatility Write Writer To sell an option that is not owned through an opening sale transaction. While this position remains open, the writer is subject to fulfilling the obligations of that option contract i. e. to sell stock (In the case of a call) or buy stock (In the case of a put) if that option is assigned. An investor who so sells an option is called the writer, regardless of whether the option is covered or uncovered. XYZ XYZ Corporation A fictitious company used as the underlying stock throughout the OIC website. No Y Options Glossary Items There are currently no glossary items for this letter. Official OIC Sponsors This web site discusses exchange-traded options issued by The Options Clearing Corporation. Keine Aussage in dieser Website ist als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf einer Wertpapiere oder zur Anlageberatung zu verstehen. Optionen bestehen aus Risiken und sind nicht für alle Anleger geeignet. Vor dem Kauf oder Verkauf einer Option muss eine Person eine Kopie der Merkmale und Risiken von standardisierten Optionen erhalten. Kopien dieses Dokuments können von Ihrem Broker, von jeder Börse, an der Optionen gehandelt werden, oder durch Kontaktaufnahme mit der Options Clearing Corporation, einer North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (investorservicestheocc), bezogen werden. Kopie 1998-2017 Der Options Industry Council - Alle Rechte vorbehalten. Bitte beachten Sie unsere Datenschutzbestimmungen und unsere Benutzervereinbarung. Folgen Sie uns: Der Benutzer erkennt die Überprüfung der Benutzervereinbarung und der Datenschutzbestimmungen dieser Website an. Continued use constitutes acceptance of the terms and conditions stated therein. An option is said to be quotout-of-the-moneyquot when the exercise of the option would be unprofitable for its holder. (An out-of-the-money option has no intrinsic value and normally would not be exercised if expiring. If not expiring though, the contract could still have value in the open market as it may later become quotin-the-moneyquot for the holder.) An option is said to be quotat-the-moneyquot when the exercise of the option would produce neither a profit nor a loss for its holder. (This normally means the current price of the underlying asset is equal to the contracts strike price. An quotat-the-moneyquot option has no intrinsic value.) the difference between the whole option premium charged in the open market for the option and the intrinsic value component of that premium. Time Premium (Total Option Premium - Intrinsic Value) NOTE: Normally, the longer the time to expiration of the option, the larger the time premium. The reduction of this time premium as time to expiration draws nearer is termed time decay and is usually measured by an options theta value. Most option contracts are traded on exchanges, and are standardized as to size (normally 100 optionscontract), maturity date, and exercise (strike) price for the contract. In April 1973, standardized options began trading on the Chicago Board Option Exchange (CBOE) The Options Clearing Corporation (OCC) acts as guarantor of each CBOE traded option contract Generally, because the buyer of a option is never obligated to exercise the option, the contract should always be worth at least the options intrinsic value. (The payment of cash flows e. g. dividends on the underlying asset though can impact this value.) Neither a call nor a put option can be worth less than zero For call options having the same maturity and based upon the same underlying asset, the lower the exercise price, the higher will be the contracts intrinsic value and, hence, the greater the contracts premium. On the other hand, for put options having the same maturity and based upon the same underlying asset, the higher the exercise price, the higher will be the contracts intrinsic value and, hence, the greater the contracts premium. Increasing the amount of time until an option expires will increase the contracts time premium as it allows the price of the underlying security more opportunity to move in the direction anticipated by the investor (i. e. up for a call option down for a put option). Because they provide investors with more choices about exercising the agreement, American-style options are at least as valuable as otherwise comparable European or similar type option contracts. (See below.) Under a Futures Contract the contract holder MUST carry out delivery of the underlying asset at the agreed price on the specified date. (This will hold true unless the contract is offset by a reverse trade.) GainsLosses on Futures Contracts are potentially unlimited Options and Futures contracts are sometimes called derivative securities, as their value is derived from the value of the underlying primary asset or security. (For this reason, options and futures are also termed contingent claims, as their payoff is contingent on prices of other (underlying) securitiesassets) Exchange Traded Options. Exchange traded options expire on the 3rd Saturday of the expiration month. Normally, options are set up on a 3-month cycle (called the JanuaryFebruaryMarch cycle). As such, options usually go out 1 month, 2 months, 3 months, 6 months, and 9 months. (The Wall Street Journal normally lists 1 to 3 month option prices only.) Some option exchanges (e. g. CBOE and AMEX) also offer LEAPS (Long-Term Equity Anticipation Securities) which are option contracts on securities and indexes that can run up to 2 years in maturity The exchanges offer options on stocks with exercise prices that bracket the stocks current price Exercise prices are generally set at 5-point (i. e. 5) intervals for stocks selling below 100share, with larger intervals possible on stocks selling over 100share If the stocks price moves outside the range of exercise prices of the existing set of options, new options with appropriate exercise (strike) prices will be offered. (As such, at any time both quotin-the-moneyquot and quotout-of-the-moneyquot options will be listed.) Stock cash dividends do NOT affect an option contract Stock cash dividends do NOT affect an option contract. But because cash dividends do tend to reduce a stocks price by the amount of the paid dividend, all other things being equal, Call option values (premiums) are lower for high dividend paying stocks because such payouts slow the rate of increase of the stocks price Put values (premiums) are higher for high dividend paying stocks because such payouts tend to increase the drop in the stocks price On the day a dividend is paid, all else being equal, the stocks price will drop by the value of the dividend. Example Stock XYZ price before dividend payment: 45 per share. Dividend Paid: 2.00 per share Stock XYZ price after dividend payment: 43 per share (cf. Dividend Discount Pricing Model) Cash-and-Carry Arbitrage Procedure Situation: Spot price is TOO LOW relative to the futures price (i. e. the futures contract is OVERVALUED relative to cost-of-carry valuation). Procedure NOW at present 1. Borrow necessary funds at the risk-free rate to purchase the underpriced commodityitem in the spot market 2. Purchase commodityitem in the spot market 3. Go SHORT the futures contract in agreement to SELL the commodityitem at settlement Procedure At SETTLEMENT 1. Sell the commodityitem under the previous short futures contract position 2. Payoff the loan (with interest due at risk-free rate) originally taken out to make the spot market purchase 3. The remaining difference is the arbitrage profit. agreements between two parties wherein the buyer agrees to purchase and the seller agrees to sell an identified asset, at a specific price upon a designated date a. Allows one to fix the price or rate of an underlying asset. B. does not require front-end pmt (though futures contracts normally require a margin pmt) c. Requires future settlement payment. D. forward contracts are custom made while futures contracts are standardized offer the buyer the right but not the obligaton, to buy or sell an underlying asset at a fixed price up to or on a specific date a. allows the holder to decide at a later date whether such an agreement is in their best interest b. requires up front pmt c. allows but does not require future settlement pmt types of options contracts 1. call options - gives the right to buy a specific investment vehicles at a specific price within a specified period of time. 2. Put option - gives the right to sell specified investment vehicles at a specific price within a specified period of time. Potential Benefits of Derivatives Risk shifting: involves the shifting of risk asset price (or interest rate) changes to another party willing to bear such risk Price formation: involves speculation opportunities when some investors may feel certain assets are mis-priced (cf. arbitrage) Investment cost reduction: used to hedge portfolio risks more efficiently and less costly than would otherwise be possible (c. f. portfolio insurance) Example Areas Covered in Futures Contracts by Exchange Rules 1. Date(s) the contract expires - month - time during the month when delivery of the item must occur. Note:When an investor decides to deliver the item, they issue a Notice of Intention to Deliver to the Exchange Clearinghouse. The notice states how many contracts will be delivered and, in the case of commodities, specifies where delivery will be made and what grade will be delivered. The exchange then chooses a party with a long position to accept delivery. First Notice Day: the first day on which a Notice of Intention to Deliver can be submitted to the exchange. Last Notice Day: last day such notice can be submitted Last Trading Day - last day the contract can trade (usually a few daysbefore the Last Notice Day). Note: To avoid the risk of having to take delivery, an investor witha long position (agrees to buy) should close out their contracts prior to the first notice day. 2. Denomination - i. e. how large a quantity of an item will be included in a single contract (e. g. 5000 bushels of corn). 3. Quality of the item to be delivered 4. Method of delivery 5. Maximumminimum daily price variance Note: Brokers are used to halt trading if a contracts price moves (on a daily basis) beyond the variance limit 6. Rules for trading - how contracts are to be traded on the exchange floor by brokers and members. When discrepancies occur between the cost-of-carry futures priceand and the actual contract price an arbitrage possibility may be available to the investor Such arbitrage opportunities occur in two formats: 1. Cash-and-carry arbitrage. occurs when the futures contract is OVERVALUED relative to its cost-of-carry valuation In such a case the investor would - Buy the commodity in the spot market with funds borrowed at the risk-free rate (implied repo rate) - Go short (sell) the futures contract. - At settlement, the investor sells the previously purchased item in delivery of the short position and repays the borrowed funds. --gt NOTE: Cash-and-carry arbitrage is possible if the spot price is TOO LOW relative to the futures price. 2. Reverse cash-and-carry arbitrage: occurs when the futures contract is UNDERVALUED relative to its cost-of-carry valuation In such a case the investor would: - Sell short the commodity in the spot market (by borrowing the commodity and selling it at the spot price) - Lend the funds obtained from the short sale at the riskfree rate - Go long (buy) the futures contract - At settlement, the investor buys the commodity at the futures price with the funds lent at the risk-free rate and returns the commodity borrowed to the lender --gt NOTE: Reverse cash-and-carry arbitrage is possible if the spot price is TOO HIGH relative to the futures price. the difference between the spot price and futures contract price for a commodity For a futures contract expiring at time T, the basis at time t is: Bt, T St - Ft, T Bt, T the current basis value (at time t) between the spot price and the futures price for a futures contract expiring at time T St the current spot market price (at time t) F0,T the price in period t for a futures contract set for delivery in period T Basis can and often does change over the life time of a futures contract. Such changes are termed a quotstrengthening of basisquot and a quotweakening of basis. quot Strengthening Basis - when the basis WIDENS over some period of time (i. e. the spot price increase by MORE than the futures price during some period of time) Weakening - when the basis NARROWS over some period of time (i. e. the spot price increases by LESS than the futures price during some period of time) a formal agreement for the actual purchase or sale of a specific amt of a commodity, security, or currency at a specified price and on a predetermined date Some key pts - forwards contracts are NOT standardized and as such can be taylored to fit specific needs - there is a direct relationship between the buyer (long position) and the seller (short postion) - Most forward contracts are closed out with actual delivery of the item - as forwards contracts are directly negotiated between two parties in the OTC market, they are considered to be trade agreements, and therefore may carry a high degree of default (credit) and liquidity risk - often used in currency markets, forwards contacts can help lock in a specifit exchange rate for an importerexporter (i. e., helps can help eliminate currency exchange risk). Example An auto importer wishes to make arrangements to pay for a shipment of cars from Germany in 4 months. The dealer wants to lock in a specific exchange rate (e. g. 2 euros 1) for a specific size contract (e. g. 2.5 m) to be delivered on a given date. (On that date, the importer will buy 5 million euros for 2.5 m. to pay for the cars purchased.) Usually the seller will be a bank a STANDARDIZED contract specifying the amt, price, and future delivery date of a commodity, security, or currency the buyer and seller deal with an exchange NOT each other (Actual delivery of the item is seldom made as only about 1 - 3of all contracts actually result in delivery) Some key points - As with forward contracts, futures help to eliminate the price risk inherent in transactions that call for future delivery of money, securities or a commodity (i. e. risk shifting). - Futures contracts differ from forward contracts in that they are subject to a daily settlement process. - The buyer is considered long and the seller short under the contract with symmetric gains and losses occurring as prices change. As such, future contracts (and to the same extent forward contracts) are considered a ZERO SUM GAME --gt like poker some people win and some lose - Futures contracts involve the buyingselling of a STANDARDIZED contract that specifies the amount, price, and future delivery date of a commodity, security, or currency - Unlike forward contracts, futures seldom involve the actual delivery of the item in the contract. (Only about 1 to 3 of all contracts actually results in delivery) - Under a futures contract the buyer and seller deal with an exchange, not with each other. --gt Futures contracts are bought through brokers on an exchangE --gt There is no direct interaction between the buyer and seller --gtExchange clearinghouses oversee delivery and settle daily gains and losses. As a result, futures have low default and liquidity risk --gt Customers post initial margin to their account and are subject to daily settlement or quotmarking to market. quot Futures Contracts Parties Hedger: one who attempts to reduceeliminate price risk by involvement (buyingselling) in the Futures Market. (Normally, thehedger is directly involved in the commoditysecurity in their business e. g. a corn farmer.) Speculator: one who accepts the price risk in a transaction in turn for an expected return (profit) (Normally, the speculator is not directly involved with the commoditysecurity in their business.) A. An investor buys 2 gold contracts (long position) on June 5 for delivery in December. - Current future price: 400 per oz. - Size of contract: 100 oz. - Initial margin requirement: 2000 per contract (5 of contract) - Maintenance margin: 1500 per contract (3.75 of contract) --gt So: investor must put up 4000 (2,000 x 2 contracts) and controls 80,000 (400oz. x 200 oz.) in gold B. At the end of June 5, the futures price for gold drops from 400oz. to 397oz. - The investor has lost 600 (200 oz. x 3) - The gold the investor has contracted to buy at 400oz. can now be sold for only 397oz - The balance in the margin account would then be reduced by 600 to 3400 Note: A contract is quotmarked-to-marketquot at the close of the day on which it is first placedpurchased. It is then marked-to-market at the close of each trading day on each subsequent day. (If the December gold price had increased (instead of dropping) to 403oz. at the end of the opening day, the balance in the margin account would then have increased by 600 (3 x 200 oz.) to 4600.) C. On June 13, the margin account level falls below the required level (1500contract x 2 contracts 3,000), thus triggering a margin call The futures price of gold has dropped down to 393.30 oz. thus incurring a cumulative loss on the contract of 1340. - The original position (2 contracts - 100 oz. contract - 200 oz. total) represented 80,000 worth of gold value. - This original position has now dropped down to a value of 78,660 (200 oz. x 393.30), so the investor has lost 1340. - Margin level in the margin account has now dropped below the 3.75 Maintenance Margin Level current balance in margin acctoriginal total value in futures contract 2,66080,000.0333 Since the margin account has hit its maintenance margin level (3.75), a margin call goes to the investor, resulting in the investor depositing 1340 to the account to quottop upquot the margin level to the initial margin level (4,000) (i. e., the investor deposits 1340 in variation margin to meet the margin call). Thus, the investors margin account is returned to the initial margin level (4,000) after the addition of the variation margin. This process will continue (with posting of gains to the account when gold prices rise, and losses to the account with necessary deductions on days settlement results in lower gold prices) until the investor closes out the accountby a reverse trade (here the purchase of short contracts to offset the current long positions) - OR - the final settlement of the contracts in delivery of the gold in December. Long and short positions are not counted separately (i. e. open interest can be defined in terms of either the number of long or short contracts, as for every long contract there will be a corresponding short position). When a specific futures contract (with a specific delivery date) begins trading, open interest is zero. As time passes, open interest increases as progressively more contracts are entered into Most contracts are closed out (reverse trade) before they come to maturity, so few traders take delivery. (with a reverse trade, the trader can realize gainslosses before delivery) --gt NOTE: Only about 1 - 3 of all futures contracts actually take delivery (i. e. are not closed out by a reverse trade). This though varies by commodity traded Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Purpose: To prevent abuse of the public through misrepresentation or market manipulation Powers: - Licenses futures exchanges - Authorize new types of contracts changes to existing contracts - Ensures that prices are communicated to the public and that futures traders report their clients positions correctly - Set capital requirements for firms on Futures Exchanges - License individuals who offer futures trading services to the public. - Handles complaints brought by the public and ensuredisciplinary actions where necessary by exchanges against members who violate exchange rules. Set up as a 5-member federal board appointed on staggered 5-year terms (members are appointed by the President with consent of the Senate) Regulates all commodities contracts and futures contracts (even on Stock Indexes). Note: The SEC currently has veto power over the approval of new stock or bond index futures contracts. National Futures Association (NFA) Formed in 1982, the NFA is an organization of individuals who participate in the futures industry The objective of the NFA is to prevent fraud and ensure that the market operates in the best interests of the general public Requires members to pass an exam, and can take disciplinary actions against members where appropriate NFA also operates an arbitrage process for disputes between individuals and NFA members Factors Influencing Call Prices Stock Price (Positive Relationship): For a given exercise price, the HIGHER the stock price, the GREATER the intrinsic value of the call option (or the closer the option will be to being in-the-money). Exercise price (Inverse Relationship): The LOWER the exercise price at which one can purchase the call option, the more value the call option will have to the investor. Time to Expiration (Positive Relationship) The LONGER the time to expiration, the more likely the call option will be valuable. (That is, the longer the investor has to be correct about the direction of the movement of the underlying asset.) Interest Rate (Positive Relationship) A call option resembles buying on margin yet without the traditional interest charged for borrowed funds. As interest rates go higher the savings implied by the use of a call option (i. e. less funds invested lower opportunity costs) increases and thus too the implied value of the option contract. This creates a positive relationship between the market interest rate and the value of the call option Volatility of the Underlying Asset (Positive Relationship). The greater the volatility of the underlying stock, the more likely that the option position will be valuable and the investors expectations about the assets movement will be correct. Factors Influencing Put Prices Stock Price (Inverse Relationship) For a given exercise price, the lower the stock price, the greater the intrinsic value of the put option (or the closer the option will be to being in-the-money). Exercise price (Positive Relationship) The higher the exercise price at which one can purchase the put option, the more value the put option will have to the investor Time to Expiration (Positive Relationship) The longer the time to expiration, the more likely the put option will be valuable. (That is, the longer the investor has to be correct about the direction of the movement of the underlying asset.) Interest Rate (Inverse Relationship) The interest rate effect on the value of a put option is negative (inverse) because buying a put option is like deferring the sale of a security to a future date (i. e. you receive the proceeds of the sale of the security in the future when the put option is exercised). As such, one is dealing with the present value of these future proceeds. Thus, the higher the interest rate (i. e. the discount rate) used to discount these future proceeds to today, the lower the present value realized for these future sale proceeds. Volatility of the Underlying Asset (Positive Relationship). The greater the volatility of the underlying stock, the more likely that the option position will be valuable and the investors expectations about the assets movement will be correct. Summary: Factors Influencing the Value of Call amp Put Options Factor: CallPut Stock Price: - Exercise Price: - Time to Expiration: Interest Rate: - Volatility of the Underlying Asset: Notes on CallPut Intrinsic Value and Time Premiums Options may sell for more than their intrinsic value in the market, but should never sell for less than their intrinsic value. Call Option Intrinsic Value: Ci max 0, S - X Ci current intrinsic value of the call option S underlying security price X exercise price (strike price) of the option NOTE: Any excess above this intrinsic value in the options price is considered to the options time premium. Put Option Intrinsic Value (Pi): Pi max 0, X - S Time Premium Notes The difference between the actual price of an option and its intrinsic value is identified with the options time premium (or time value component) in the options overall price structure. The time premium is a function of the probability that the option could change in value by the time of expiration. The time premium is a function of 4 variables: - the amt of time before expiration of the option - volatility of the underlying asset - the time value of money (usually identified with the risk-free rate) - the yield (if any) on cash payments of the underlying asset (e. g. dividends). Normally the time premium will be at its maximum value when the option is quotat the money Using the Black-ScholesBlack-Scholes-Merton Option Pricing Formulas Originally developed by Fischer Black and Myron Scholes, the model led to their being awarded the Nobel Prize in Economics in 1997 Besides the formulas mathematical values, there are five inputs needed to use this model: Current stock price (Ps) Exercise price (X) Market interest rate (risk-free rate) (r) Time to expiration (T) Standard deviation (volatility) of the underlying stock price () NOTE: Of the above inputs, only the last (standard deviation of stock price) is not observable and must be estimated (calculated) by the investor Black-Scholes (and Black-Scholes-Merton) models can only be used for determining the value of European style options After using the model to compute the value of a call option, one can then determine the value of a put option by using the putcall parity formula Problems with the Black-ScholesBlack-Scholes-Merton Formulas The model assumes continuous rather than discrete changes for stocks. In fact, some stock prices do not change continuously The formula assumes that the risk-free rate and volatility levels remain constant until the expiration date. Again, this is an unrealistic assumption. The formula can only be used with European style options, whereas, the American style option is more popular Academic findings have shown that market imperfections (due to brokerage fees, bid-ask spreads, and inflexible position sizes, etc.) can produce arbitrageable differences between option values and prices, a fact Black-Scholes ignores. Empirical studies have also showed that the Black-Scholes model undervalues out-of-the-money options. In addition, Black-Scholes can not be used to price long-term options (LEAPS). Therefore, any violation of the assumptions upon which the Black-Scholes model is based can lead to a misevaluation of the option contract Thus, it is best to view the formulas results as only approximations producing a band or range of possible option prices rather than a specific single value. As such, Black-Scholes is perhaps best suited for comparing prices of different option contracts rather than determining specific contract prices. Volatility Finder The Volatility Finder scans for stocks and ETFs with volatility characteristics that may forecast upcoming price movement, or may identify under - or over-valued options in relation to a securitys near - and longer-term price history to identify potential buying or selling opportunities. Die Volatilität Optimizer Die Volatilität Optimizer ist eine Suite von kostenlosen und Premium-Option Analysen und Strategie-Tools, einschließlich der IV-Index, ein Options Calculator, ein Stratege Scanner, einer Spread-Scanner, einer Volatilität Ranker und mehr zu potenziellen Handelschancen zu identifizieren und Marktbewegungen analysieren . Optionsrechner Der Optionsrechner powered by iVolatility ist ein pädagogisches Instrument, das dazu beiträgt, dass Einzelpersonen verstehen, wie Optionen funktionieren und bietet fair Werte und Griechen auf jede Option mit Volatilität und verzögerte Preise. Virtual Options Trading Das Virtual Trade Tool ist ein State-of-the-Art-Tool entwickelt, um Ihr Wissen zu testen und können Sie versuchen, neue Strategien oder komplexe Aufträge, bevor Sie Ihr Geld auf der Linie. PaperTRADE Das paperTRADE-Tool ist ein einfach zu bedienendes, simuliertes Handelssystem mit anspruchsvollen Funktionen wie What-If - und Risikoanalyse, Performance-Charts, einfache Verbreitungserstellung mit spreadMAKER und mehrere Drag & Drop Anpassungen. Angebote Third-Party-Anzeigen thinkorswim Handel w erweiterte Handelswerkzeuge. Eröffnen Sie ein Konto und erhalten Sie bis zu 600 Get-Echtzeit-Optionsketten amp testen Sie neue Positionen mit TradeStation. Mehr erfahren. Handel frei für 60 Tage auf thinkorswim von TD Ameritrade. Sparen Sie bis zu 1.500 auf Provisionen bis März 2017. Öffnen Sie ein TradeStation-Konto heute OptionsHouse 1 Web-basierte Plattform in StockBrokers 2016 Überprüfen Sie Trade auf unserer erstklassigen Trading Platform. Melden Sie sich bei OptionsHouse heute an Open-Fonds ein OptionsHouse-Konto, um bis zu 1.000 in Trades Handel Optionen 4.95 0.50contract auf OptionsHouses leistungsstarke Plattform